BMW ha vuelto a rebajar sus expectativas para 2026, y ya van dos veces este año. El grupo de Múnich espera ahora que su negocio de automóviles cierre el ejercicio con una rentabilidad cercana a cero, en plena caída de ventas en China y con una reestructuración de bastante calado.
El dato preocupante es el del margen EBIT de la división de automóviles. El consejero delegado, Milan Nedeljkovic, lo sitúa ahora entre el -0,5 % y el +0,5 %, muy lejos de la horquilla del 1 % al 3 % que manejaba la dirección hasta hace poco.
Tampoco se salvan las entregas. BMW anticipa una caída moderada, lo que equivale a vender entre un 5 % y un 9,9 % menos que los 2,46 millones de coches del año pasado. Antes hablaba de un descenso leve, de entre el 1 % y el 4,9 %.
China, el gran lastre
El origen del problema está en Asia y en concreto, en China. BMW perdió alrededor de una cuarta parte de sus ventas en ese mercado que a día de hoy sigue siendo el más importante del mundo para el automóvil, pero que ahora se contrae mientras crece la competencia local que para mayor problemática está inmersa en una guerra de precios muy dura.
Aunque hoy hablo de BMW, este no es un mal exclusivo de los bávaros. Todos los fabricantes alemanes están sufriendo igual o más que BMW. Aun así, BMW parte de cierta ventaja frente a Audi, la filial de Volkswagen, porque depende menos de ese mercado. Además, el avance en Europa y Estados Unidos compensó una parte del desplome, de modo que sus ventas globales del trimestre retrocedieron un 6,3 %.
Salidas voluntarias de la marca en tiempo récord
El programa de ahorro se anunció en verano y arrancó a comienzos de octubre. Duró menos de tres semanas. La empresa tuvo que cerrarlo porque el interés de la plantilla por marcharse a cambio de una indemnización, a menudo de seis cifras fue sorprendentemente alto. El coste de estas indemnizaciones y este recorte de personal rondaría algo más de 1.000 millones de euros, a los que ahora se suma el gasto de retirar modelos antiguos antes de lo previsto.
El director financiero, Walter Mertl, presenta esa factura como una inversión: quiere intensificar este mismo año las medidas de eficiencia y aligerar estructuras para reforzar los márgenes futuros. Nedeljkovic insiste en la misma idea. Para él, el momento que vive el sector exige decidir con firmeza y ejecutar deprisa.
BMW confía en generar más de 2.500 millones de euros de flujo de caja libre en el negocio de automóviles. El fabricante alemán tiene la vista puesta en 2028, cuando el grupo aspira a un margen EBIT de entre el 3 % y el 5 % en automóviles. Para lograrlo, está adaptando su producción y su planificación a cada mercado y dará más peso a la inteligencia artificial. El nuevo Serie 3 será el encargado de abanderar esa transformación.
