La crisis que atraviesa el sector del automóvil ya ha llegado a la cúpula del accionariado de Volkswagen. Porsche SE, la sociedad con sede en Stuttgart a través de la cual las familias Porsche y Piëch controlan el gigante de Wolfsburgo, ha cerrado los nueve primeros meses del año con una pérdida neta de 2.800 millones de euros.
La propia compañía ya había anticipado este escenario, pero las cifras confirman hasta qué punto los problemas de sus participadas pesan sobre sus cuentas.
De ganar 1.200 millones a perder 2.800
El contraste con el ejercicio anterior es mayúsculo. En el mismo periodo del año pasado, la holding, que cotiza en el índice alemán MDax, había presentado un beneficio de 1.200 millones de euros. Un año después, el resultado ha dado la vuelta por completo.
¿Qué ha cambiado? Principalmente, el valor contable de sus inversiones. Las correcciones de valor aplicadas sobre todo a la participación en Volkswagen explican el grueso de las pérdidas, según ha informado la empresa. Dicho de otro modo, lo que Porsche SE posee hoy vale, bastante menos de lo que figuraba en sus libros.
El resultado ajustado también retrocede con fuerza
Podría pensarse que, eliminando esos ajustes contables, el panorama sería más tranquilizador pero el resultado consolidado ajustado, la métrica que deja fuera las depreciaciones y las partidas extraordinarias vinculadas a sus participaciones principales, también ha sufrido un frenazo notable al pasar de 1.600 a 900 millones de euros, lo que supone un descenso de algo más del 40 %.
Volkswagen y Porsche AG, el termómetro de la holding
Para entender las cuentas de Porsche SE hay que mirar a sus dos grandes apuestas. La evolución de la sociedad depende en gran medida de cómo van Volkswagen y del fabricante de deportivos Porsche AG.
Y ya te adelanto que ninguna de las dos atraviesa su mejor momento. Ambas se enfrentan a condiciones de mercado especialmente adversas en China, uno de los mercados clave para la industria alemana, y deben hacer frente, al mismo tiempo, a la profunda transformación que vive el sector del automóvil.
La holding no se ha quedado de brazos cruzados. Según la información disponible, ya se han aprobado medidas para hacer frente a los problemas, aunque el reto es mayúsculo. La recuperación de Porsche SE pasa, inevitablemente, por que Volkswagen y Porsche AG consigan sortear la debilidad del mercado chino y completar con éxito su adaptación a una industria en plena reconversión.
Fuente | dpa
