La compañía de Stuttgart ha decidido recortar sus expectativas de facturación para el conjunto de 2026. Ahora anticipa una cifra ligeramente inferior a la del ejercicio anterior, cuando en sus estimaciones apuntaba a mantener el mismo nivel en 2026 que tuvo en 2025. El anuncio lo han hecho hace uno minutos, junto con los números del segundo trimestre, y confirma lo que ya se intuía en el sector. China sigue siendo el gran foco de preocupación para las marcas premium europeas.
El descenso de la demanda en el mayor mercado del mundo se explica, en buena medida, por la larga crisis inmobiliaria que arrastra el país. Esa debilidad está golpeando el ánimo de los consumidores y, de forma particular, las ventas de coches de lujo. Mercedes registró una caída del 30 % en sus entregas chinas entre abril y junio, un desplome más intenso que el del mercado general. La situación complica el camino de Ola Källenius, el consejero delegado que ha impulsado un posicionamiento más exclusivo de la marca. Esa estrategia ha reforzado la dependencia de compradores con alto poder adquisitivo precisamente cuando la economía china pierde tracción.
Compromiso a largo plazo pese a las dificultades
Durante la presentación a los inversores, Källenius dejó claro que la compañía no se plantea abandonar el mercado chino. «Si quieres ser un actor global, tienes que estar en China», afirmó. Y añadió que es necesario mirar a China con perspectiva de largo plazo, porque Mercedes cuenta con la fortaleza y la resiliencia suficientes para atravesar esta fase tan complicada.
Los resultados del segundo trimestre reflejan ese entorno adverso. El beneficio operativo del grupo se situó en 1.500 millones de euros, algo por debajo de los 1.600 millones que esperaban los analistas. En la división de turismos, el margen operativo ajustado bajó al 4,0 % frente al 5,1 % del mismo periodo del año pasado. El beneficio operativo ajustado de esa área se redujo un 26 %, hasta los 909 millones de euros. Aun así, la empresa mantiene intacta su guía de rentabilidad anual para la unidad de coches. La división de furgonetas, por su parte, cerró con un margen del 10,1 %, apenas por debajo del 10,4 % registrado un año antes.
Los nuevos modelos y el control de costes, claves para la segunda mitad del año
El primer semestre ha sido complicado. Mercedes espera un impulso de las entregas gracias a varios lanzamientos: el restyling de la Clase S, el nuevo GLC y las actualizaciones de los GLE y GLS. Sin ir más lejos, mañana mismo conoceremos la nueva generación del compacto GLA.
Paralelamente, la dirección ha intensificado las medidas de ahorro y productividad. Källenius se comprometió a seguir avanzando con estas controvertidas medidas. Ya se han aplicado recortes que han permitido reducir un 25 % los costes fijos desde 2019. En junio la compañía aceleró los planes de mejora de la eficiencia, con especial atención a las ubicaciones alemanas. Esas iniciativas contribuyeron a sostener los resultados del segundo trimestre, gracias a ajustes en gastos administrativos y de investigación y desarrollo.
Un problema compartido por el sector premium alemán
Mercedes no es la única que sufre. Volkswagen también revisó a la baja su previsión de ingresos la aunque mantuvo su objetivo de margen y confía en una mejora en la segunda mitad del año. BMW ya había recortado sus expectativas el mes anterior, citando tanto la debilidad china como el impacto del conflicto en Oriente Medio sobre la confianza de los compradores. Incluso Audi, la marca premium del grupo Volkswagen, redujo su previsión de ventas.
En China, BMW y Mercedes se enfrentan a una guerra de precios muy agresiva. Los rivales locales ofrecen más equipamiento y opciones a precios más bajos, lo que dificulta las operaciones incluso para novedades como el CLA eléctrico. El momento es especialmente delicado para los fabricantes premium alemanes, que durante años apoyaron buena parte de su crecimiento y de sus márgenes en el mercado chino. Ahora, con una demanda mucho más floja y una competencia local mayor, el cóctel explosivo está servido.
